Las elecciones alemanas pueden alimentar el optimismo sobre una posible reforma de la política fiscal, que se espera revitalice la mayor economía de Europa. El euro y el DAX podrían seguir fortaleciéndose ante el resultado previsto.
PUBLICIDADEs probable que tanto el euro como los mercados bursátiles alemanes se vean impulsados por el resultado de las elecciones anticipadas alemanas del fin de semana. Durante la sesión asiática del lunes, el euro subió por encima de 1,05, el nivel más alto en dos meses, mientras que las bolsas europeas abrirán al alza según los precios de los futuros. Los mercados esperan que el resultado conduzca a una coalición de partidos favorable que acelere la reforma económica y aporte un cambio fundamental a la mayor economía de Europa.
Según los sondeos a pie de urna, los resultados previstos por la emisora 'ARD' coinciden en gran medida con las expectativas. Los democristianos de centro-derecha (CDU/CSU) fueron los más votados, con un 28,5%, seguidos de la ultraderechista Alternativa para Alemania (AfD), con un 20,7%.
Los socialdemócratas de Olaf Scholz quedan en tercer lugar
El Partido Socialdemócrata (SPD) del canciller Olaf Scholz ocupa el tercer lugar con el 16,5%, su peor resultado desde la Segunda Guerra Mundial, mientras que Los Verdes se sitúan en el 11,7%. Los Demócratas Libres (FDP) y la Alianza Sahra Wagenknecht (BSW) obtienen el 4,4% y el 4,9% de los votos, respectivamente, lo que les sitúa a punto de superar el umbral del 5% necesario para obtener representación parlamentaria.
El líder ganador, Friedrich Merz, declaró que era el momento de que los partidos entablaran conversaciones y establecieran un nuevo Gobierno antes de Semana Santa, concediendo a los grupos políticos dos meses para las negociaciones.
Un escenario de "gran coalición"
Aunque el resultado final dependerá de las negociaciones entre partidos, un resultado probable es un Gobierno de coalición formado por la CDU/CSU y el SPD, al que posiblemente se sume un tercer partido, Los Verdes. Se espera que esta formación allane el camino para reformar el "freno a la deuda" de Alemania, una norma fiscal promulgada en 2009 que limita el endeudamiento público fijando el déficit presupuestario en el 0,35% del producto interior bruto (PIB) del país.
"Este resultado es el más positivo para el mercado de todas las posibles coaliciones y es probable que dé lugar a la formación de un Gobierno con relativa rapidez", escribió en una nota Michael Brown, estratega de Pepperstone en Londres, refiriéndose a una coalición entre la CDU y el SPD.
Amenazas arancelarias y presión sobre el gasto en Defensa
La economía alemana se contrajo durante dos años consecutivos en 2024, luchando contra el aumento de los precios de la energía debido a la invasión rusa de Ucrania. Mientras tanto, las restricciones del gasto público provocaron una contracción de la inversión y una expansión militar limitada, convirtiendo a la antigua potencia económica de Europa en la más rezagada del bloque.
El nuevo Gobierno también tendrá que hacer frente a las amenazas arancelarias del presidente estadounidense, Donald Trump, y a sus llamamientos para que Alemania aumente el gasto en Defensa.
Sin embargo, sigue habiendo incertidumbres, ya que los dos partidos minoritarios aún no han asegurado sus resultados definitivos, mientras que la ultraderechista AfD podría oponerse a la reforma fiscal. La nueva coalición debe obtener dos tercios de los escaños parlamentarios para asegurarse la mayoría.
Impulso positivo tras el optimismo electoral
Según muchos analistas, tanto el euro como las bolsas alemanas podrían experimentar un impulso positivo a corto plazo en medio del optimismo electoral. Se espera que el nuevo gobierno relance la economía alemana y atraiga más fondos de inversión al país.
El euro superó los 1,05 frente al dólar la semana pasada, antes de las elecciones. La moneda común se había desplomado a poco más de 1,02 -el nivel más bajo desde noviembre de 2022- el 3 de febrero, cuando Donald Trump anunció su primera serie de planes arancelarios, que incluían aranceles del 25% a México y Canadá y un gravamen del 10% a los productos chinos.
A pesar de la ausencia de costes directos de exportación para la Unión Europea, estos aranceles afectan significativamente a las empresas europeas, muy expuestas al comercio mundial. Sin embargo, el euro se ha fortalecido desde entonces, subiendo casi un 3% frente al billete verde, impulsado por el retraso de Trump en la aplicación de sus planes arancelarios y un amplio repunte de las bolsas europeas.
El euro y el DAX pueden seguir fortaleciéndose
El índice de referencia de la bolsa alemana, el DAX, perdió impulso la semana pasada tras repuntar un 15% este año. La caída fue provocada por el anuncio de Trump de planes arancelarios sobre automóviles, productos farmacéuticos y chips informáticos.
Las ventas generalizadas en Wall Street también afectaron a los mercados europeos el pasado viernes. A pesar de ello, la renta variable europea se ha comportado mejor que la estadounidense, con notables ganancias en el sector de Defensa.
Las acciones del mayor fabricante de armas alemán, Rheinmetall, han subido un 44% este año. Es probable que las expectativas de aumento del gasto militarpor parte del nuevo Gobierno alemán impulsen aún más las ganancias en este sector.