El euro subió a máximos de casi dos meses ante el aplazamiento de los aranceles recíprocos por parte de Trump y su impulso a las conversaciones de paz sobre la guerra de Ucrania. Sin embargo, el repunte de la moneda común podría ser efímero.
PUBLICIDADEl euro repuntó frente al dólar estadounidense, y el par EUR/USD se acercó a 1,05 en las primeras horas de la sesión asiática del lunes, el nivel más alto alcanzado el 18 de diciembre tras haber tocado brevemente este nivel a finales de enero. El repunte del euro se atribuye a dos factores fundamentales: el retraso de los aranceles recíprocos de EE.UU. y las conversaciones de paz sobre la guerra de Ucrania.
La rebaja de las perspectivas de inflación impulsa al euro
La semana pasada, el presidente estadounidense, Donald Trump, retrasó la propuesta de aranceles recíprocos al tiempo que iniciaba conversaciones de paz para poner fin a la guerra de Ucrania. Los mercados se mostraron menos preocupados por un posible resurgimiento de la inflación, probablemente impulsado por los aranceles generalizados de Trump. Parece que Trump ha estado utilizando la amenaza arancelaria como una herramienta de negociación más que como un arma económica temeraria. En realidad, no ha materializado ninguno de los aranceles que prometió imponer a otros países, salvo un gravamen del 10% a China hasta ahora.
Además, los precios del crudo aceleraron su caída después de que el presidente Trump dijera que había mantenido una llamada "larga y muy productiva" con el líder ruso Vladímir Putin el pasado miércoles. Los operadores esperaban que la negociación pudiera implicar una relajación de las exportaciones de petróleo de Rusia, lo que a su vez reduciría la presión alcista sobre la inflación. Tanto los futuros del West Texas Intermediate (WTI) como los del Brent cayeron el viernes pasado hasta cerca de sus niveles más bajos de este año.
Las menores expectativas de inflación hicieron caer al dólar estadounidense, al tiempo que subían las demás divisas del grupo G-10, en particular el euro y la libra esterlina. Un posible alto el fuego en la guerra de Ucrania, que dura ya tres años, también ha despertado el optimismo respecto a las perspectivas económicas de Europa.
"Los operadores están impulsando al alza el euro y la libra en las operaciones de hoy como una operación de "doble ganancia". Las perspectivas de paz en Ucrania están aumentando, lo que eleva el sentimiento en torno a la economía europea, y el dólar estadounidense está bajando a medida que se desvanece el extremo optimismo postelectoral", dijo Michael McCarthy, estratega de mercado y Director Comercial de Moomoo Australia.
El alivio del euro podría ser solo temporal
La sostenibilidad del rebote del euro sigue siendo cuestionable, ya que la amenaza arancelaria de Trump y la complejidad de las conversaciones de alto el fuego siguen siendo muy inciertas.
Tras la decisión de Trump de aplazar un plan de aranceles recíprocos, el presidente estadounidense dijo a los periodistas en la Casa Blanca que revelaría nuevos aranceles sobre los automóviles el 2 de abril pasado, intensificando sus amenazas arancelarias a los socios comerciales de Estados Unidos, especialmente la UE.
Los amplios aranceles recíprocos están actualmente pendientes de la investigación del Departamento de Comercio estadounidense, que se espera concluya el 1 de abril. Anteriormente, había subrayado que los aranceles sobre automóviles, chips informáticos y productos farmacéuticos se aplicarían a tipos más elevados, que estarían "por encima" de los aranceles recíprocos.
Las conversaciones de paz también podrían ser un proceso largo. Recibidos por el presidente francés, Emmanuel Macron, un grupo de líderes de la UE, entre ellos el alemán Olaf Scholz y la italiana Giorgia Meloni, se reúnen hoy en París para debatir el paquete conjunto de gasto en defensa militar para el continente. Se espera que el primer ministro del Reino Unido, Keir Starmer, también participe en la reunión, cuyo objetivo es reforzar la presencia militar europea en la Ucrania de posguerra en medio de la presión de Trump para poner fin al conflicto.
El presidente Trump ha pedido que la UE sea responsable de sus propias seguridades, lo que añade urgencia a que el bloque unifique sus fuerzas de defensa. Sin embargo, esto podría suponer un reto para la eurozona y el Reino Unido, ya que ambos países se han esforzado por reducir el déficit público. Si la UE aumenta el gasto en defensa, es posible que tenga que endeudarse más, lo que podría presionar al euro.
A toda esta incertidumbre hay que añadir que las elecciones anticipadas alemanas tendrán lugar en menos de una semana, lo que también puede debilitar las perspectivas del euro en estos momentos. En última instancia, una economía estadounidense fuerte y una Europa frágil probablemente seguirán apoyando un dólar fuerte frente a la moneda común. "Mi postura sigue siendo alcista para el dólar", escribió en una nota Michael Brown, estratega senior de Pepperstone en Londres. "Los continuos resultados económicos de EE.UU. deberían hacer que tanto el dólar como las acciones sigan subiendo, aunque de forma entrecortada", añadió.