A finales de octubre el BCE mantuvo sus tipos de interés en el 4%, tras 10 subidas consecutivas desde julio de 2022. Mientras la inflación se enfría, el economista Osama Rizvi explica para Euronews Business las perspectivas de un recorte de los tipos de interés y cómo afecta esto a los europeos.
PUBLICIDADEl Banco Central Europeo (BCE) se reunirá de nuevo el 14 de diciembre de 2023 y muchos analistas prevén diferentes resultados por parte del banco central de Europa: mantener, aumentar o recortar los tipos de interés. La última vez, el banco mantuvo los tipos en el 4 %.
"En las últimas semanas, las declaraciones de los responsables del BCE han puesto de manifiesto que el tiempo del consenso pacífico en el seno del Consejo de Gobierno ha llegado a su fin. Algunos han manifestado que siguen abiertos a la perspectiva de una nueva subida de tipos otros han dicho que es demasiado pronto para hablar de recortes de tipos y otros han reconocido que, efectivamente, se considerará la posibilidad de recortar los tipos en el transcurso de 2024", afirman los analistas de ING.
"Los observadores experimentados del BCE saben que una lista tan variada de comentarios sólo puede significar que el debate sobre qué hacer a continuación está en pleno apogeo", agregan.
¿Cómo le afecta a la población las tasas de interés?
Unos tipos de interés más altos repercuten negativamente en los consumidores, ya que las hipotecas y los intereses de otros préstamos se encarecen. Además, como el coste de las empresas aumenta (ahora que las tasas de interés son altas) suele repercutir en los consumidores, lo que significa esencialmente que estos acaban pagando más por sus artículos cotidianos.
Esto alimenta la crisis del coste de la vida, que está afectando a la mayoría de la gente en toda Europa de una manera u otra. En cambio, cuando los tipos bajan, ocurre lo contrario y la economía se expande en general.
El banco central de la eurozona es el Banco Central Europeo, que se reúne 8 veces al año (cada 6 semanas) para determinar los tipos. Se denomina reunión de política monetaria del Consejo de Gobierno.
¿Por qué suben los tipos de interés?
El aumento de los tipos de interés tiene varias funciones, pero la más importante es luchar contra la inflación.
El mundo fue testigo de un aumento sin precedentes de la inflación tras la pandemia; hubo muchas razones, pero la principal fue el aumento de la masa monetaria. Además, como las cadenas de suministro de todo el mundo se vieron afectadas, perturbadas y desconectadas, estas interrupciones provocaron un aumento de los precios de las mercancías, como pudo observarse en el índice Baltic Dry, que mide el coste del transporte de mercancías secas a granel, que alcanzó su nivel más alto en 12 años.
Esto provocó un aumento de los costes de las materias primas. Una empresa europea que importara hilo de Bangladesh tenía que pagar ahora el doble que antes de la pandemia. El propietario repercutiría este aumento del coste a los consumidores, lo que posteriormente causaría inflación.
Por esta razón, los bancos centrales de todo el mundo, incluido el Banco Central Europeo, han luchado contra la inflación subiendo los tipos de interés.
¿Bajará los tipos el BCE en 2024?
Ahora que conocemos los entresijos de la política monetaria y su relación con la inflación, es hora de plantearse la pregunta principal: ¿recortará el BCE sus tiposla próxima vez?
La inflación de la zona euro cayó al 2,4 % en noviembre, la más baja desde julio de 2021. El BCE tiene un objetivo de inflación del 2 % y las cosas parecen ir en esa dirección.
El ambiente actual parece indicar que el BCE se convertirá en el primer banco central en recortar los tipos, como indican los comentarios de François Villeroy de Galhau, banquero y gobernador del banco de Francia, en una reciente conferencia. Dijo que, de no mediar un shock, cabe esperar que el ciclo de subidas de los tipos haya llegado a su fin, ya que el avance de la desinflación ha sido "más rápido de lo esperado".
Esto ha provocado una caída de los rendimientos de la deuda pública a mínimos en varios meses, ya que los inversores apuestan ahora por un recorte, con un 75 % de probabilidades, frente al 40 % de la semana pasada. Goldman Sachs, líder de uno de los grupos de banca de inversión y de valores más grande del mundo, también ha trasladado su fecha estimada de un recorte de tipos por parte del BCE del tercer trimestre de 2024 al segundo.
Sin embargo, otros opinan que es demasiado pronto para descorchar la botella de champán, ya que la lucha contra la inflación no ha terminado. Innes McFee, economista jefe de Oxford Economics, afirma que el BCE es el más vulnerable a cometer un error de política monetaria (al bajar los tipos demasiado pronto).
Christine Lagarde, presidenta del BCE, compartió su preocupación de la probabilidad de que la inflación vuelva a subir, ya que se eliminarán las subvenciones a los precios de la energía.
A principios del mes pasado también fue muy clara al afirmar que el BCE no empezará a bajar los tipos antes de "los dos próximos trimestres".
"Aunque los indicadores blandos se han estabilizado en niveles bajos recientemente, el débil telón de fondo macroeconómico ya no justifica subidas de tipos ".
Sin embargo, "en la reunión de la próxima semana, el BCE no tendrá en cuenta varios detalles, no solamente el debilitamiento del crecimiento y la caída de la inflación en la zona euro, que ha sido más acusada de lo esperado", señala ING en su último informe previo a la reunión del BCE.
Además, el ING también destacó que el BCE tendrá que considerar el todavía relativamente sólido mercado laboral y el crecimiento de los salarios. "Y con la inflación subyacente y general aún por encima del objetivo, cualquier discusión sobre inminentes recortes de tipos sería prematura", añadió ING.